中国1月新增人民币贷款激增至2.9万亿元，创出单月历史最高，但与此同时当月社会融资规模增量却同比少增，显示随着表外业务进一步萎缩，融资正在加速回表。而1月末M2增速回升，则主要受CRA（临时准备金动用安排）启用、非银存款高增及货币基金统计口径调整等因素拉动。
分析人士认为，在经济运行平稳的背景下，金融去杠杆仍在进行时，严监管下表外转表内的势头依旧会延续；此外货币政策暂时也无调整必要性，近期将继续维稳。
“社融水平还是在正常范围内偏低一点，表外在收缩，市场感受的寒意也来自于表外，”德国商业银行中国首席经济学家周浩表示。
他进一步解释，贷款只是经济本身的正常需要，说明经济还是有成长的动力，结合在一起说明经济正常，但市场还是担心去杠杆脱实向虚的过程显得有些纠结，但同时也说明开始触动真实利益。