自从1989年日本经济崩溃以来，日本平均年GDP增长率不足1%。全球媒体对日本经济一致唱衰，称过去的20年为日本”失去的二十年”。
然而纵观日本经济，日本依然是世界第三大经济体，GDP高于经济合作与发展组织国家（OECD）的平均国民生产总值，且GDP增长率在发达国家中领先。上周，日本内阁府宣布日本GDP增长率今年有望达到2.2%，而同一时期的英国经济增长只有0.3%，略高于美国的0.7%。
如果”失去的二十年”只是日本经济的哀兵之计，那么日本究竟在”失去的二十年”中失去了什么？
教育
战后日本实现了经济奇迹，除去美国的大量资本援助，日本教育改革也起到了决定性的影响。1947年日本通过颁布《教育基本法》和《学校教育法》将义务教育延长至9年。1953年颁布的《理科教育振兴法》等法规要求高校扩大招收理工科学生人数，从而培养大批理工人才。
1970年至1980年，政府拨付的教育经费增长幅度超过了日本国民生产总值的增长幅度。
然而到了泡沫经济时代，经济的衰弱打击了日本人对本国教育的信心。”让日本教育跟上全球化进程” 成为了日本教育改革的目标。
1990年起日本开始推行”宽裕教育”，中小学生的学习内容、强度、以及在校时长均被缩减。到2002年授课内容进一步被删减到原有内容的70%。与此同时，”宽裕教育”要求减少班级人数，拒绝”填鸭式”教育。
如此一来校园扩建、师资培训等经费大幅上涨。税收不足难以保证改革质量，导致改革效果大打折扣。
在高等教育方面，日本国内排名第一的东京大学在10年内从世界第17位下降至第69位。
剑桥大学日本研究中心出版的《检验日本失落的时代》中称日本教育退回战后水平。
2010年，日本经济泡沫爆破后的第20年，日本老龄化问题已经相当严峻， 65岁以上的老人占接近总人口的23%，现在更是达到了27%左右。
与此同时， 日本失业率从7、80年代接近0%的”完美比例”上升至4%，仅1997年就有超过200万人失业。纳税人口降低，在税收比例不变的情况下，政府可获得的税收减少，而需要支出的养老金等费用急速扩大。
自1990年起，依附养老金生活的人数已经是纳税人的5倍。到了2012年，政府在养老方面的经费投入已经比90年代的投入翻了一倍，达到了5万亿日元。
2004年日本启动了养老金改革，每年以0.354%的涨幅提高税收，到2017年纳税人缴纳的养老金已占到个人年收入的18.3%。
然而，由于泡沫经济降低了日本人对国家经济的信心。当年就有424万日本公民（占应纳养老金人数的三分之一）连续24个月未支付任何保险金费。相较于泡沫经济刚开始的1990年，未缴费人数上升了21%。
负责和管理运用养老金的政府养老金投资基金，在2016年亏损了130万亿日元，养老资金出现更大的缺口。
与此同时老龄人口对医疗的需求的大大增加，然而从1990年到2004年日本医院数量减少了1000多家。医生护士人数减少，日本不得不聘请大量外籍医生。
日本人类发展指数（测量人均GDP，教育，以及医疗）从泡沫经济前的世界第一掉落至2007年的世界第十七.
在”失去的二十年”中，日本数次发生自然灾害。1995年阪神发生的大地震是日本政府公信力锐减的一个节点。
地震发生6小时以后，内阁才召开了第一次应对会议，三天以后中央政府的救援物资才抵达震区。在这一场7.3级的地震中，6434人死亡，4万多人受伤。人们对于政府的不作为怨声载道。
同年，东京发生地铁沙林毒气事件。奥姆真理教教徒，包括策划人麻原彰晃，在日本地铁内散布沙林毒气，导致13人死亡，4000多人受伤。
事后根据《日本时报》的披露，警方在地铁毒气案之前就已经掌握了真理教的情况，但却对这一组织没有作为。事发之前，真理教内部的报案，向警方透露了大致作按计划和毒气品种等重要信息。然而警方并没有严查。
警方的疏忽招致日本民众的大量不满，斥责警方和政府”堕落”。《朝日新闻》当年的民调显示只有2%的日本人”非常相信”政府，65%的民众选择了”极不信任””不怎么信任”政府。
然而仅仅只是在阪神地震和沙林事件发生的5年前，日本学者伊藤感还在《横跨太平洋的愤怒》中写到，一些日本人相信日本会成为下一个”超级大国”，政府会带领民众”终结美国的时代”。
这一信心在”失去的二十年”中遗失殆尽。